【行業(yè)資訊】鉑族金屬2025年或破冰上行

“一切壞的都結(jié)束了，我們期待春天的到來?！?024年即將落下帷幕，中國將迎來2025的“十四五”規(guī)劃收官之年，各項(xiàng)任務(wù)進(jìn)入沖刺階段，“十五五”規(guī)劃也在緊鑼密鼓謀劃之中。在這承上啟下的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)之際，2024中國鉑族金屬市場(chǎng)年會(huì)在深圳市羅湖區(qū)召開，來自鉑族金屬產(chǎn)業(yè)上、中、下游的各界代表齊聚一堂，盤點(diǎn)過往展望未來。

與會(huì)者認(rèn)為，困繞市場(chǎng)的不利因素已經(jīng)過去，在以氫能為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力未來爆發(fā)趨勢(shì)之下，鉑族金屬市場(chǎng)終將迎來屬于自己的春天。

回顧過往，中國黃金協(xié)會(huì)黨委書記、副會(huì)長兼秘書長張永濤表示，中國是推動(dòng)全球鉑族金屬市場(chǎng)發(fā)展的重要引擎。中國黃金協(xié)會(huì)鉑鈀分會(huì)致力于構(gòu)建開放、合作、共贏的市場(chǎng)環(huán)境，積極推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，近來來持續(xù)編制和發(fā)布了《中國鉑鈀年鑒》，實(shí)現(xiàn)了行業(yè)數(shù)據(jù)信息共享，同時(shí)受工業(yè)和信息化部委托對(duì)貴金屬行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案進(jìn)行了調(diào)研及起草工作，并向國家有關(guān)部委反饋鉑族金屬行業(yè)發(fā)展遇到的難點(diǎn)和堵點(diǎn)問題。鉑鈀分會(huì)還聯(lián)合業(yè)界制訂行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，推出職業(yè)培訓(xùn)，共同探索和研究鉑族金屬行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

在經(jīng)歷調(diào)整之后的2024年，中國鉑族金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)出上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，并朝高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。世界鉑金投資協(xié)會(huì)（WPIC）亞太區(qū)負(fù)責(zé)人鄧偉斌以“沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”為主題樂觀解讀鉑金市場(chǎng)的未來。近幾年來，國際鈀價(jià)最高漲了七八倍，國際銠價(jià)更是漲了60倍，國際金價(jià)又屢創(chuàng)新高，國際鉑價(jià)則沒有多大變化。他認(rèn)為，接下來，國際鉑金價(jià)格將會(huì)有所表現(xiàn)。

世界鉑金投資協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期《鉑金季刊》中預(yù)測(cè)，2025年將是鉑金市場(chǎng)短缺的連續(xù)第3個(gè)年頭，供應(yīng)不足將導(dǎo)致地面存量被持續(xù)消耗。未來4年至5年如果持續(xù)短缺，地面存量或會(huì)消耗殆盡。市場(chǎng)供需平衡被打破終將會(huì)導(dǎo)致鉑金價(jià)格的上漲。

在百年未有之大變局中，中國需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化，鉑族金屬市場(chǎng)可見一斑。據(jù)世界鉑金投資協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，過去10年，中國首飾領(lǐng)域?qū)︺K金的需求下降了78%，但汽車領(lǐng)域的需求增長了67%，工業(yè)領(lǐng)域的需求增長了14%，而占比超過全球50%份額的中國燃料電池產(chǎn)業(yè)更讓業(yè)界驚喜，此消彼長的多元化需求為中國鉑族金屬市場(chǎng)墊定了更加健康、穩(wěn)定的發(fā)展基礎(chǔ)。

就市場(chǎng)對(duì)汽車電動(dòng)化是否會(huì)對(duì)鉑族金屬前景造成重大打擊，鄧偉斌表示，全球汽車電動(dòng)化是不可逆轉(zhuǎn)的歷史發(fā)展趨勢(shì)，但在這個(gè)大趨勢(shì)中也發(fā)生了變化。“新能源汽車除了純電外，還有混動(dòng)、增程式車型及燃料電池汽車，只有純電車型不需要使用鉑族金屬催化劑?！?060’‘雙碳’戰(zhàn)略是燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的最大動(dòng)力?！彼f。

世界鉑金投資協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，到2039年，中國燃料電池產(chǎn)業(yè)對(duì)鉑金的年需求將達(dá)到100萬盎司（接近31噸），這必然會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深刻的影響。

英美資源集團(tuán)中國區(qū)總裁陳衛(wèi)在年會(huì)中則以“鉑族金屬助力提升新質(zhì)生產(chǎn)力”的角度分析了市場(chǎng)前景。他認(rèn)為，新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)應(yīng)的創(chuàng)新有“五化”，即電氣化、數(shù)字化、綠色化、智能化和融合化，鉑族金屬在“五化”中均能起到相應(yīng)的作用。

新質(zhì)生產(chǎn)力的載體是產(chǎn)業(yè)，涉及了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)減排、降耗增效的升級(jí)上扮演了重要角色，例如汽車產(chǎn)業(yè)和化工產(chǎn)業(yè)。

在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)方面，氫能、第三代半導(dǎo)體、憶阻器等領(lǐng)域都可以看到鉑族金屬的身影；鉑族金屬在綠氫產(chǎn)業(yè)上還橫跨了制、儲(chǔ)、運(yùn)、加、用五大環(huán)節(jié)；此外，鉑族金屬在燃料電池汽車、綠氨合成、綠醇生產(chǎn)都表現(xiàn)優(yōu)異。在創(chuàng)新藥和醫(yī)療科技、新材料和綠色回收等領(lǐng)域中，鉑族金屬同樣發(fā)揮著不可替代的作用。

眾所周知，回收利用是鉑族金屬市場(chǎng)供應(yīng)的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。中國物資再生協(xié)會(huì)貴金屬工作委員會(huì)副會(huì)長兼秘書長邊疆在年會(huì)上表示，2019年以來，中國貴金屬回收產(chǎn)能極速擴(kuò)張，截至2024年將超過18萬噸，但與之不對(duì)等的是廢料產(chǎn)出量僅是產(chǎn)能的1/10，從而出現(xiàn)無序、混亂的激烈競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致近幾年貴金屬回收、加工、貿(mào)易利潤率大幅下滑，2023年的利潤率基本在5‰，常規(guī)運(yùn)營的情況下，可以說無利可圖。

為了讓行業(yè)健康有序運(yùn)行，邊疆在會(huì)議上公布了2024年度貴金屬回收利用企業(yè)較為合理的加工費(fèi)和回收率區(qū)間數(shù)據(jù)，并表示，這是同10余家主要企業(yè)分析、探討出能夠基本保障盈利的區(qū)間價(jià)；同時(shí)也與國內(nèi)大型主要產(chǎn)廢單位溝通，希望他們抵制極端的市場(chǎng)行為，維持市場(chǎng)平衡。2024年，混亂競(jìng)爭(zhēng)局面略有改觀，回收加工企業(yè)在沒有盈利的情況下，半數(shù)不再參與無序的競(jìng)爭(zhēng)。

得益于廢三元催化器因回收的增長，而且在汽車、家電以舊換新政策加持下，2024年鉑族金屬回收量相較于2023年的25噸已經(jīng)有了大幅提升，且呈現(xiàn)出爆發(fā)增長趨勢(shì)，邊疆預(yù)判2028年，中國鉑族金屬回收量將達(dá)到72噸，這一增長態(tài)勢(shì)將在2031年降低，不過2032年或?qū)⒃俅卧鲩L至87噸。

此外，邊疆還表示，涉稅問題是貴金屬行業(yè)突出問題，其中在回收領(lǐng)域主要表現(xiàn)在社會(huì)源回收無進(jìn)項(xiàng)發(fā)票。目前業(yè)內(nèi)企業(yè)大多采取自制憑證方式做賬，“反向開票”是解決社會(huì)源零散回收無進(jìn)項(xiàng)發(fā)票的一項(xiàng)重要措施。

企業(yè)自制憑證即俗稱的“白條”，邊疆強(qiáng)調(diào)，今后白條入賬不能作為完稅依據(jù)，涉及企業(yè)需要向商務(wù)部門備案，申請(qǐng)反向開票資質(zhì)，如果1年后相關(guān)企業(yè)依然白條入賬，將會(huì)面臨被追究責(zé)任和高額罰款及補(bǔ)稅。

中國工藝集團(tuán)副總經(jīng)理、中博世金總經(jīng)理、美泰樂貴金屬董事長鄭峰也認(rèn)為，2023年中國鉑族金屬市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整階段，亟需提高發(fā)展質(zhì)量。

鄭峰指出，國內(nèi)消費(fèi)者結(jié)構(gòu)和消費(fèi)需求發(fā)生了巨大變化，在行業(yè)眾多協(xié)會(huì)和企業(yè)同心同向的努力之下，中國鉑族金屬市場(chǎng)強(qiáng)大起來，在工業(yè)和珠寶首飾需求之外，產(chǎn)生了投資需求，但在市場(chǎng)迅猛發(fā)展的同時(shí)，也應(yīng)該看到這些年埋下的隱患，以及需要提升和補(bǔ)課的地方。可持續(xù)發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展，怎么重視都不為過。在數(shù)據(jù)化、標(biāo)簽化、信用化程度越來越高的當(dāng)下，企業(yè)必須陽光地做生意、做陽光的生意。

隨著企業(yè)利潤增長、技術(shù)快速迭代再到反向出口，中國貴金屬行業(yè)在硬件上取得了巨大進(jìn)步，但在軟實(shí)力方面還有一定差距，特別在半導(dǎo)體、新一代生物醫(yī)藥技術(shù)、新能源所需的貴金屬高純材料、特種合金與化合物等領(lǐng)域，還需要進(jìn)一步發(fā)展。

對(duì)于鉑族金屬市場(chǎng)長期發(fā)展趨勢(shì)，鄭峰認(rèn)為，氫能是一大亮點(diǎn)。氫能包括燃料電池產(chǎn)業(yè)，如果能解決好商業(yè)化成本、發(fā)展環(huán)境等問題，鉑族金屬在這一領(lǐng)域的應(yīng)用是值得期待的。

工業(yè)需求是剛性需求，只要技術(shù)不發(fā)生大的變化，需求是確定的，與之相對(duì)應(yīng)的兩大變數(shù)是首飾和投資需求。“在鉑族金屬供需基本平衡的情況下，首飾和投資倒向哪邊就基本決定了市場(chǎng)當(dāng)年是供不應(yīng)求還是供過于求。從這個(gè)角度來看，企業(yè)應(yīng)該更多關(guān)注中國市場(chǎng)對(duì)首飾和投資的供需變化?！编嵎逭f。三大凈需求疲軟領(lǐng)域分別是汽車、玻璃和化工行業(yè)，這些領(lǐng)域受制于行業(yè)增速下降的影響，未來需求疲軟會(huì)對(duì)鉑族金屬總體需求形成拖累。

對(duì)于鉑族金屬面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，鄭峰認(rèn)為，一方面要服務(wù)于科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展，另一方要增強(qiáng)文化自信，解決好鉑金首飾和投資與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化結(jié)合的問題，并賦予時(shí)代化的特征，這樣才能重拾發(fā)展機(jī)遇。針對(duì)珠寶消費(fèi)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，35歲以下的“Z世代”消費(fèi)者占了60%左右，“Z世代”心態(tài)開放、崇尚個(gè)性，更加自信。要在這方面做更多工作，解決好文化賦能問題。

由于鉑金首飾市場(chǎng)下行形成了一種負(fù)面循環(huán)，導(dǎo)致鉑金首飾產(chǎn)品相對(duì)其他飾品在工藝和款式創(chuàng)新上偏弱?！霸谑袌?chǎng)下行時(shí)，沒有企業(yè)愿意投入，特別是在其他首飾產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)比較好的情況之下，很多工廠產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到了其他產(chǎn)品，企業(yè)投入少了，鉑金首飾產(chǎn)品會(huì)越來越單調(diào)，所以造成了一個(gè)負(fù)面循環(huán)?！编嵎搴粲酰鱾€(gè)企業(yè)、各個(gè)協(xié)會(huì)要團(tuán)結(jié)起來推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展，讓市場(chǎng)在產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)工藝創(chuàng)新投入方面做更多工作。

過去幾年，鉑族金屬產(chǎn)業(yè)各方正在形成合作共贏、同心同向的生態(tài)?！般K金實(shí)物投資產(chǎn)品的工藝提升，工費(fèi)大幅下降，成為了值得期待的細(xì)分市場(chǎng)，如果未來在一些重要的渠道能夠取得突破，中國每年投資鉑金的需求規(guī)模估計(jì)可以突破100萬盎司（近31噸）?！编噦ケ笳f。

黃金價(jià)格高企實(shí)際上對(duì)生產(chǎn)企業(yè)形成了比較大的壓力，過去大半年鄧偉斌和不少企業(yè)交流發(fā)現(xiàn)，黃金零售、批發(fā)、加工企業(yè)都在關(guān)注鉑金市場(chǎng)并悄悄提前布局，為鉑金市場(chǎng)可能出現(xiàn)的爆發(fā)性增長提前作準(zhǔn)備。他認(rèn)為，如果未來廣期所鉑鈀期貨上市，增值稅政策進(jìn)一步優(yōu)化，整個(gè)市場(chǎng)會(huì)迎來重大發(fā)展機(jī)遇，尤其是丟失的150萬盎司（近47噸）的鉑金首飾市場(chǎng)也將可能“收復(fù)失地”。